内容摘要：主要系央企管理层换届以及海风项目多种限制性因素的影响，正部风电项目的整体推进有所放缓，正部下半年以来限制性因素影响逐渐解除，海风项目加速推进，不过全年装机未达到年初预期。

主要系央企管理层换届以及海风项目多种限制性因素的影响，正部风电项目的整体推进有所放缓，正部下半年以来限制性因素影响逐渐解除，海风项目加速推进，不过全年装机未达到年初预期。

1月24日，老虎落马央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。无论是国债还是地方债券，仨副发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，仨副约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

预计MLF有下降10-20bp的空间，手早LPR仍有可能相应下调。从历史经验看，前被资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，正部同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

总量上，老虎落马积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，老虎落马稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。在地方财政层面，仨副预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，仨副用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，手早货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

我们认为，前被货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。上世纪80年代，正部在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

青山不老，老虎落马绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。另外一则小故事发生在1990年5月，仨副时任宁德地委书记的习近平即将赴任福州，专门到福安市社口乡坦洋村与乡亲们告别。

习近平的道，手早就是始终为民的拳拳初心。前被在场的人都很动容。